Dans certains établissements d’économie sociale et solidaire, les flux financiers sont réglés comme du papier à musique. Au campus de la Châtaigneraie, le directeur Xavier Blondel explique qu’ils tombent à date fixe : prélèvements des familles, subventions, encaissements divers, factures fournisseurs… L’argent entre, mais il ne ressort pas immédiatement. 

Entre ces deux temps, passe une période de quelques jours, parfois quelques semaines, souvent invisible mais bien réelle. Une période d’opportunité, sur laquelle ont voulu échanger Caisse d’Epargne et l’Union nationale des établissements techniques et professionnels privés, à l’occasion d’un webinaire consacré à l’optimisation des placements de trésorerie dans l’économie sociale et solidaire. 

Une trésorerie qui ne peut plus “attendre”

Car cette trésorerie dormante devient aujourd’hui stratégique. Dans un contexte de taux redevenus positifs, laisser ces fonds immobiles revient en effet à renoncer à des ressources utiles, qui permettraient de mieux financer une activité ou un projet.

Alors que la prudence financière est souvent implicite dans les structures de l’ESS, des arbitrages complexes apparaissent : où placer ? combien de temps ? Et surtout, pourquoi ? La réponse est simple : l’important est de ne pas laisser dormir les flux. 

Et c’est là que le placement de trésorerie entre en jeu : non pas comme une logique spéculative, mais comme un outil de gestion au service du cycle d’exploitation.

Une logique d’arbitrage permanent

Pour Maxime Gohin, expert placements à la Caisse d’Epargne Normandie, l’enjeu est d’abord de sortir d’une vision uniforme de la trésorerie. Un enjeu clé dans toute stratégie de gestion de trésorerie ESS, car tous les fonds ne se valent pas en termes d’horizon : certains ont quelques jours de disponibilité, d’autres quelques semaines, d’autres plusieurs mois ou plusieurs années, selon les types de projets à financer.

À chaque temporalité, correspond un outil : les SICAV monétaires pour le très court terme, les comptes à terme pour les horizons plus structurés, les livrets ou les supports dédiés pour les ressources stables.

Mais au-delà des produits, c’est toute une méthode qui s’impose : il s’agit d’aligner la durée de placement avec la réalité des besoins. Une trésorerie de fonctionnement n’est certainement pas une trésorerie d’investissement, et inversement. 

Surtout, la trésorerie disponible doit passer du statut de réserve passive, à celui de levier actif pour un meilleur financement des projets.

Sécuriser, arbitrer, mais aussi assumer

Le réflexe de prudence financière de l’économie sociale et solidaire appelle une seule réponse : l’importance d’un cadre clair, qui sécurise les dirigeants de structures. Mais placer sa trésorerie est-il réellement compatible avec les valeurs de l’ESS ? 

Cette question renvoie plus largement aux pratiques de finance à impact dans le secteur, et c’est là qu’intervient un conseiller expert : il éclaire sur la fiscalité des produits, sur la durée de blocage des fonds, sur le niveau de risque du placement, sur la compatibilité avec les valeurs de votre établissement… 

À cet égard, les solutions de placement “ISR” (investissement socialement responsable) ou les comptes à terme « verts » permettent le plus souvent de concilier un objectif de rendement et la cohérence éthique, en orientant les fonds vers des projets de transition énergétique ou d’impact social et territorial.

Du pilotage financier au pilotage stratégique

Au fil des échanges, une idée s’impose au cours du webinaire : la gestion de trésorerie n’est plus une fonction technique isolée. Elle devient un élément de pilotage global de l’établissement et suppose une capacité à dialoguer avec son partenaire bancaire.

Dans le même temps, il apparaît que le rôle d’une banque comme Caisse d’Épargne évolue : hier simple fournisseur de produits, elle devient aujourd’hui un partenaire d’ingénierie financière et d’accompagnement. 

Reste une limite : toutes les structures ne disposent pas des mêmes marges de manœuvre. Entre contraintes de trésorerie, manque d’ingénierie financière et aversion au risque, l’optimisation reste inégalement accessible dans le secteur.

Et si la trésorerie devenait un outil de respiration ?

Mais derrière les tableaux de taux et les arbitrages fiscaux, une réalité plus simple apparaît clairement : dans le secteur de l’économie sociale et solidaire où chaque euro est compté, la trésorerie n’est pas un stock dormant. Elle s’inscrit désormais dans une approche plus globale de finance à impact, où chaque euro peut être orienté vers un usage utile.

Une manière, pour les acteurs de l’ESS, de transformer une contrainte silencieuse en marge de manœuvre supplémentaire. Et peut-être, à leur échelle, de gagner un peu d’air dans un modèle économique sous tension permanente.